정부의 코스닥 시장 활성화 정책에 발맞춰 개인투자자들이 관련 상장지수펀드(ETF)를 대거 사들이고 있다. 정책 기대감이 선반영된 데 이어 추가 매수세도 이어지는 모습이다.
23일 한국거래소에 따르면 개인투자자들은 이달 들어 전날까지 국내 증시에 상장된 대표 코스닥 지수 추종형 ETF인 KODEX 코스닥 150을 1267억원 순매수했다. 지난 16일 87억원 순매수를 시작으로 17일(72억원), 18일(50억원), 19일(104억원), 20일(67억원)까지 5거래일 연속 ‘사자’ 행진을 보이고 있다.
12월 순매수세는 연초 이후 11월말까지 집계된 누적 순매수액 1098억원을 크게 웃돈 수치다. 이는 정부 정책에 대한 기대감이 작용한 결과로 해석된다. 투자업계 관계자는 “KODEX 코스닥 150 ETF의 개인 순매수세가 이달 들어 급격히 늘어난 것은 정부의 코스닥 시장 체질 개선 정책에 대한 기대감을 선반영한 것으로 보인다”고 설명했다.
정부는 지난 19일 코스닥 체질 개선을 위한 종합 대책을 발표했다. 구체적으로 △상장 및 폐지 심사 재설계 △기관투자자 진입여건 조성 △코스닥 본부의 독립성·자율성·경쟁력 강화 △투자자 보호 강화 등이 핵심으로 꼽힌다.
특히 정부는 코스닥 시장의 저평가 이유로 꼽히는 좀비기업(부실기업) 조기퇴출 의지를 강조했다. 그동안 코스닥 시장은 상장 이후 좀비기업으로 전락한 사례가 많아 기관투자자 참여를 저해하는 리스크가 있었다. 전문가들도 이같은 현상 해소를 중점 과제로 짚은 바 있다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 “상장 과정에서 양적 심사보다는 질적 심사에 중점을 둬야 한다”면서 “질적 체질 강화가 중요한 시점”이라고 했다.
금융위원회는 부실기업 조기퇴출을 확립하기 위해 기술특례 상장기업이 상장 요건 면제기간(5년) 동안 상장 당시 기술과 무관하게 사업 목적을 변경할 경우 즉시 상장폐지 심사 대상에 포함할 계획이다. 또 거래소 내 상장폐지 심사담당 팀을 기존 3개(16명)에서 4개(20명 내외)로 확대해 신속한 부실기업 퇴출에 나설 예정이다.
이와 함께 인공지능(AI), 우주산업, 에너지(ESS·신재생에너지) 등 국가 핵심기술 분야에 대해 맞춤형 기술특례상장을 전면 도입해 혁신기업의 원활한 상장을 지원하기로 했다. 금융위는 올해 해당 산업에 대한 기준을 마련하고, 내년 중 산업 분야를 순차적으로 확대할 방침이다.
안정적인 기관투자자 진입 환경도 조성한다. 앞서 벤처캐피탈(VC) 업계는 연기금 등 안정적인 기관투자자 수요기반이 없다는 점을 근본적 문제로 지적한 바 있다.
이에 금융위는 코스닥벤처펀드의 세제 및 공모주 우선배정 혜택을 3년 연장한다. 우선배정 물량의 경우 기존 25%에서 30%로 확대할 방침이다. 내년 3월 시행 예정인 기업성장집합투자기구(BDC)는 인가요건을 탄력 적용하는 등 조속한 상품출시를 지원한다. 아울러 연기금의 코스닥 참여를 독려하기 위해 기금운용평가 시 기준수익률에 코스닥지수를 일정비율 반영하는 방안도 검토하기로 했다.
증권가에서는 정부의 코스닥 시장 활성화 방안이 시장 신뢰와 자금 유입을 견인할 주된 촉매제가 될 것으로 내다본다.
나승두 SK증권 연구원은 “코스닥 상장과정 재설계는 시장 섹터를 바이오에서 AI, 에너지, 우주산업으로 무게중심을 이동시킬 것이다. 밸류에이션 비교군 재편으로 전반적인 투자자 관심 제고가 예상된다”며 “기관투자자 진입여건 조성은 코스닥 패시브 수요 증가로 시가총액 상위 종목 대상 기관 자금의 우선 유입이 가능하다. 향후 BDC를 통해 비상장 시리즈 투자부터 기업공개(IPO)까지 성장기업 투자자금 선순환 구조가 마련될 것”이라고 분석했다.
코스닥 지수의 추세적인 상승세가 시현될 것이란 주장도 존재한다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “향후 정부의 상장·퇴출 구조 개편과 기관투자자 유입 정책이 본격화되면서 코스닥 지수 상승 여력은 확대될 것”이라며 “대형 반도체 기업의 설비투자(CAPEX) 확대에 따른 코스닥 IT 업종 실적 개선도 상승세를 뒷받침할 요인”이라고 판단했다.
그러면서 “코스닥 벤처투자는 AI, 우주, ESS 등 특례상장 가능성이 높아진 신성장 산업 중심으로 자금이 집중될 것”이라며 “부실기업의 상장폐지 강화와 상법 개정, 공개매수 관련 법안 통과는 코스닥 저평가 해소 요인으로 작용할 수 있다”고 부연했다.
